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招商有色最新观点:铝供应侧改革呼之欲出,朝鲜局势持续发酵

发布时间:2017-04-17    研究机构:招商证券

1、本周,商品价格方面,LMEX指数周跌2.4%,其中LME铜跌2.4%、锌跌2.4%、锡跌3.1%、SHFE铝涨0.4%;美元指数周跌0.7%;黄金价格涨2.5%收1286美元/盎司;原油价格涨1.8%收53美元/桶。小金属方面,钨精矿涨1.3%、碳酸锂涨1.5%、钼精矿涨1.7%、海绵钛涨1.5%;轻稀土涨0.1%、重稀土跌0.2%。

2、一季度受新版的补贴政策发布,新能源汽车推荐目录推翻、地方的补贴政策也要相应调整等因素影响,导致1月产销量较低。而3月开始新能源产销量开始回升,说明政策调整到位后需求驱动产销量回升。二季度往后看,随着地方补贴政策相继出台,市场疑虑减少,企业营销策略调整完,新能源汽车产销量或进一步放量。继续强烈推荐钴、锂、磁材等标的。1)钴供给端难现增量,需求端不断扩大,价格将维持高位。继续强烈推荐钴矿龙头洛阳钼业、以及华友钴业、格林美等。2)锂供需依然偏紧,企业产量放量与氢氧化锂是主逻辑。重点关注天齐锂业、赣锋锂业、雅化集团等。3)特斯拉产量释放+永磁电机比例提高,关注磁材领域,重点推荐中科三环、正海磁材。

3、近期重点关注铝相关标的。周五新疆昌吉回族自治州人民政府发布公告停止三家企业违规在建电解铝产能项目建设,合计200万吨,对铝行业影响较大,同时也说明政府对于铝行业供给侧改革的决心,今年铝行业将作为政府供给侧改革的重点,继续推荐*ST神火、云铝股份、中孚实业等。

4、朝鲜局势酝酿,金价或进一步走强。1)压制黄金价格的因素弱化,黄金价格已经调整到位。2)美元将在二季度走弱。3)风险事件持续催化。朝鲜局势、德国和法国大选的不确定性利好股价。重点推荐紫金矿业,同时在朝鲜局势紧张的背景下,所有黄金股均可重点关注:银泰资源、中金黄金、西部黄金、赤峰黄金、盛达矿业、豫光金铅(600531)等。

风险提示:供给侧结构性改革低于预期;以及大盘的系统性风险。

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