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有色金属行业:关注铝供给侧改革,环保督查致锑价上涨

发布时间:2017-02-26    研究机构:广发证券

关注铝供给侧改革,环保督查致锑价上涨

有色供给侧改革,铝受益;全球两大铜矿停产支撑铜价上行;环保督查致锑矿供给收缩,锑价持续上涨;产品追溯体系助力稀土打黑;特朗普新政不确定性提升避险需求,金价涨1.53%;碳酸锂维持12.8-13.2万元/吨,补贴新政的实施或再次拉动碳酸锂需求快速增长。相关标的:铝(中国铝业)、铜(铜陵有色、江西铜业、云南铜业)、铅锌(中金岭南、驰宏锌锗、建新矿业、西藏珠峰、盛达矿业、兴业矿业、中色股份等)、镍(st吉恩、st华泽、恒顺众昇)、稀土(盛和资源、厦门钨业)、云海金属、明泰铝业、西藏矿业等。

工业金属:有色供给侧改革,铝受益;全球两大铜矿停产支撑铜价上行

本周,LME铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-0.9%、0.0%、0.3%、0.7%、-3.1%、-1.7%;SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格变化为-1.7%、-3.7%、-0.2%、-1.8%、-1.6%、-1.9%。特朗普基建方案后推迟,基本金属回调;在钢铁煤炭供给侧改革取得成效的情况下,高能耗产能过剩的铝行业或面临供给侧改革;全球前两大Escondida铜矿和Grasberg铜矿罢工继续,铜供给下降支撑铜价持续上行。相关标的:铝(中国铝业、云铝股份)、铜(铜陵有色、江西铜业、云南铜业)、铅锌(中金岭南、驰宏锌锗、建新矿业、西藏珠峰、盛达矿业、兴业矿业、中色股份、西部矿业)、镍(st吉恩、st华泽、恒顺众昇)。

贵金属:特朗普新政不确定性提升避险需求,金价涨1.53%

本周,美元指数涨0.24%至101.13,COMEX金涨1.53%至1258美元/盎司,COMEX银涨1.72%至18.42美元/盎司;SHFE黄金涨1.37%,SHFE白银涨0.99%;SPDR持仓量较上周持平。特朗普新政的不确定性持续发酵,欧洲政局动荡或再刺激金价短期上行,金价长期上行预期仍不确定,致使黄金股价弹性变小。建议关注:银泰资源、赤峰黄金、西部黄金、中金黄金及兴业矿业、盛达矿业、豫光金铅(600531)、金贵银业。

小金属:锑持续涨价;产品追溯体系助力稀土打黑

稀土钨钼:氧化镨钕维持27.75万元/吨,氧化镝微涨至1225元/公斤,氧化铽微涨至3025元/公斤;钨精矿涨3.4%至7.65万元/吨,钼精矿涨1%至1055元/吨度。商务部等七部门联合印发《关于推进重要产品信息化追溯体系建设的指导意见》,配合稀土专用发票的使用,产品追溯体系的建立将为稀土打黑提供有力的工具。相关标的:盛和资源、厦门钨业、*ST五稀、中色股份、北方稀土、威华股份、安泰科技、有研新材、中钨高新、章源钨业。

锂:据生意社,电池级碳酸锂价格维持12.8-13.2万/吨。随着新能源车补贴新政的稳步实施,新能源车产量的增长有望再次拉动碳酸锂需求快速增长。关注天齐锂业,众和股份,融捷股份,赣锋锂业。

锑:锑锭涨2.8%至5.45万/吨,受环保督查影响,锑矿供给收缩,价格自去年底的4.7万元持续上涨。相关标的:湖南黄金、华钰矿业。

风险提示:美国政策执行不及预期,美联储加息影响,新能源政策不及预期。

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