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有色金属行业:黄金继续承压,铅锌铜领涨基本金属

发布时间:2016-11-28    研究机构:太平洋

报告摘要

1、国际黄金价格继续走弱,美元指数冲高回落

上周,国际黄金价格继续受美元走强而承压,连续第三周维持跌势。伦敦现货黄金周五盘中一度跌至1170.63美元/盎司,创9个半月以来的新低。印证我们前期观点:“短期黄金做空压力大,中期未定”。从目前黄金走势来看,现货黄金在1150美元/盎司附近有较强的支撑,如果近期跌破这个支撑位,那么黄金将会继续下跌至1100下方。

美元指数上周继续上涨,盘中曾涨至102高点,周五受感恩节多头回补因素影响,美元指数回落收于101.5点,最终实现周涨幅0.16%。美国五年期国债实际收益率上周先跌后涨,收于0.09%,继续刷新高位,周涨幅达50%。美元指数与美实际利率仍处于上升阶段,对黄金仍形成压制。

2、基本金属:铅、锌领涨基本金属。上周,伦敦基本金属重新回到齐发力上涨态势,各基本金属均实现不同程度的上涨。LME3月期铜、铝、锡、镍跌势扭转,重回上涨趋势;铅、锌继续维持上涨态势,表现强势。据LME3月电子盘显示,铜、铝、铅、锌、锡、镍上周分别实现周涨幅8.91%、4.19%、13.79%、12.54%、4.41%、7%。近期美元指数继续走强,并没有对基本金属形成打压,基本金属继续反弹也印证了我们观点:推动美元上涨的主因是美国经济复苏与通胀预期回升,这同样会推动工业金属的震荡上扬”,我们对未来两个季度基本金属价格保持看好。

3、小金属价格走势

金属钕、赣州APT领涨,分别上涨7.81%和7.37%,镁锭、锑锭、钨精矿分别下跌1.19%,1.05%,1.41%。

3、投资组合

继续关注如豫光金铅(600531)、江西铜业、驰宏锌锗、云铝股份、中金岭南、中色股份及锡业股份等。

4、投资风险:

商品价格出现大幅下跌;国内期货监管风暴继续发酵;国内工业产成品补库存进入尾声。

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